41.6亿美元！印度黄金进口突然翻倍，全球第二大消费国需求回来了

Wmax Broker财经报社(欧洲)讯 世界黄金协会（WGC）最新数据显示，印度7月黄金进口明显反弹，进口额从6月的19.7亿美元升至41.6亿美元，环比增长超过一倍，显示这个全球第二大黄金消费国的实物需求正在恢复。

按照世界黄金协会估算，印度7月黄金进口量升至40至45吨，较6月约20吨大幅增加，此前印度黄金进口已经连续两个月表现疲软。

世界黄金协会指出，进口回升主要受到珠宝消费改善以及零售商、制造商提前补库存推动。随着印度传统节庆季临近，市场正在为季节性黄金需求提前做准备。

珠宝需求回暖

世界黄金协会表示，在此前金价回落并趋于稳定后，一部分被推迟的黄金消费需求重新释放，珠宝零售需求有所改善。与此同时，珠宝制造商的订单量增加，零售商也开始为即将到来的节庆旺季补充库存。

印度通常会在排灯节、婚礼季等重要消费节点迎来黄金购买高峰，因此7月进口大幅反弹，也被市场视为季节性需求开始升温的信号。

值得注意的是，印度国内仍有相当一部分黄金供应来自旧金回收，尤其是消费者以旧首饰换购新首饰。

不过，世界黄金协会认为，此次进口明显回升说明需求改善并非仅仅来自回收黄金供应减少，而是实物黄金消费本身正在恢复。

尽管进口额大幅增加，但黄金占印度商品进口总额的比例仍相对有限，7月约为5%，明显低于今年1月至3月平均约11%的水平。

这意味着目前黄金进口反弹对印度整体贸易收支和汇率的压力仍然有限。

黄金ETF继续吸金

除了实物需求恢复之外，印度黄金投资需求也保持韧性。数据显示，印度黄金ETF在7月录得156亿印度卢比、约1.63亿美元净流入。

虽然这一规模较6月下降约55%，但整体仍保持资金净流入状态。

7月印度黄金ETF持仓增加约1吨至120吨，资产管理规模环比增长2%，达到181亿美元。与此同时，当月新增约5.7万个黄金ETF投资账户，使投资者账户总数升至1253万个。

这显示，在高金价环境下，印度投资者对黄金的配置需求仍未明显减弱。

黄金期货交易重新活跃

印度黄金期货市场的活跃度也开始回升。

世界黄金协会数据显示，印度多种商品交易所（MCX）7月黄金期货日均交易量升至14.9吨，高于此前三个月平均的13.5吨。日均成交额环比增长9%，达到约22亿美元。

不过，与今年1月的高峰相比，当前交易量仍低约59%，同时较去年同期低约8%。

但由于金价整体明显高于去年同期，黄金期货成交额同比仍增长约35%。

国际金价8月一度上涨9%

印度黄金需求恢复的同时，国际金价也重新走强。以伦敦金银市场协会（LBMA）黄金价格计算，国际金价在8月前两周累计上涨约9%，升至每盎司4391美元，部分收复6月大幅调整造成的跌幅。同期印度国内黄金价格上涨近7%，达到每10克151744印度卢比。

由于印度卢比兑美元期间有所升值，部分抵消了国际金价上涨带来的影响，因此印度国内金价涨幅低于国际市场。印度黄金价格目前仍低于进口平价水平。

截至8月中旬，印度国内黄金相对进口成本的折价约为每盎司45美元，较5月中旬和6月初一度接近每盎司100美元明显收窄，但仍高于7月平均约34美元的折价水平。

世界黄金协会认为，旧金回收增加仍为印度市场提供了较充足供应，因此即使需求回升，国内市场暂时没有出现明显供应紧张，也没有形成大规模溢价。

印度需求为黄金提供新的基本面支撑

从全球黄金市场来看，印度进口翻倍意味着黄金上涨的驱动力正在从宏观交易进一步向实物需求扩散。

近期黄金价格上涨主要受到美联储利率预期、美元走弱以及美国财政信用担忧推动，而印度实物需求恢复，则为金价增加了新的基本面支撑。

如果节庆季黄金购买继续升温，印度需求可能在金价回调时提供一定承接力量。

不过，目前印度国内黄金仍处于折价状态，旧金回收供应也较为充裕，这意味着市场暂未出现因供应短缺推动的极端买盘。

整体来看，7月数据释放出的信号相对明确：印度黄金市场正在从此前的高价抑制阶段逐步转向需求恢复阶段，珠宝消费、ETF资金流入和期货交易正在同步改善。