月收272亿！关税新高改预算，白银回撤寻多单

周一（7月14日）银价早盘压力位震荡，白银突破区间创近期高点，市场回落后多单布局方案。基本面财政年度关税收入突破千亿，增长势头强劲在2025财政年度（2024年10月1日至2025年9月30日）的前九个月，美国海关收入表现尤为亮眼，毛收入达到1133亿美元，净收入为1080亿美元，首次突破年度1000亿美元大关。

这一成就标志着关税收入成为美国财政收入的重要支柱。过去三个月中，关税收入持续攀升，推动6月总体预算收入同比增长13%，即增加600亿美元，达到5260亿美元，创下6月历史最高纪录。

与此同时，联邦支出同比下降7%，减少380亿美元，总额为4990亿美元。这种收入增长与支出下降的组合，为6月预算盈余的实现奠定了基础。

财政部长贝森特在本周早些时候的一次内阁会议上表示，美国2025年日历年内的关税收入有望达到3000亿美元。

这一预测基于今年以来关税收入的强劲表现，以及特朗普政府持续推行的贸易保护政策。贝森特指出，截至目前，美国已征收约1000亿美元的关税收入，若要实现3000亿美元的目标，未来几个月关税征收额需大幅增长，这可能意味着关税范围的进一步扩大或税率的显著提高。

此外，国会预算办公室（CBO）估计，未来10年内关税收入总额将达到约2.8万亿美元，而贝森特认为这一数字可能偏低，显示出政府对关税政策前景的乐观态度。

尽管关税收入表现亮眼，美国整体财政状况仍面临一定压力。2025财政年度前九个月，联邦收入增长了7%，增加2540亿美元，达到创纪录的4.008万亿美元。然而，同期支出增长了6%，增加3180亿美元，总额达到5.346万亿美元。医疗保健计划、社会保障、国防开支以及公债利息的增加，导致年初至今的整体赤字扩大了5%，即640亿美元，达到1.337万亿美元。这一数据表明，尽管关税收入为财政提供了重要支持，但不断增长的支出需求仍是政府面临的重要挑战。

关税政策的影响与未来展望关税收入的快速增长反映了美国当前贸易政策的强硬态度。特朗普政府通过加征关税，不仅改变了全球贸易格局，也为国内财政注入了新的活力。然而，这一政策的长期影响仍需观察。

2025年6月，美国关税收入创下272亿美元的单月纪录，财政年度内首次突破千亿美元，展现了关税政策在财政收入中的重要作用。财政部长贝森特乐观预测，2025年关税收入可能达到3000亿美元，显示出政府对这一政策的信心。

然而，财政赤字的扩大和支出的持续增长提醒我们，关税收入的增长并不能完全解决财政挑战。未来，美国如何平衡贸易政策与财政需求，如何在全球贸易环境中应对潜在的挑战，将是值得持续关注的焦点。这一创纪录的关税收入数据，不仅为美国经济政策提供了新的注脚，也为全球经济格局的演变增添了新的变量。

关税收入的激增为美国联邦预算提供了额外的财政支持，6月实现270亿美元盈余，短期内缓解了财政赤字压力。财政状况的改善可能增强市场对美国经济的信心，吸引资本流入，从而对美元汇率形成支撑。

此外，关税政策通常被视为贸易保护主义措施，可能导致进口减少，贸易逆差缩小，这在短期内可能进一步推高美元价值。长期影响取决于贸易政策效应尽管关税收入增加对美元有正面作用，但长期影响存在不确定性。高关税可能推高进口商品价格，导致国内通货膨胀压力上升。

如果美联储因此收紧货币政策（如加息），美元可能进一步走强。然而，关税政策可能引发贸易伙伴的反制措施，如报复性关税，导致美国出口受阻，进而削弱经济增长预期，可能对美元构成下行压力。